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11月1日，财政部、国家税务总局发布关于黄金有关税收政策的公告。该公告自2025年11月1日起实施，执行至2027年12月31日，适用时间以发生实物交割出库的时间为准。

此次的重要变化是，黄金税收被分为投资性黄金与非投资性黄金两类税收路径。所称投资性用途，包括直接销售，以及加工生产含金量99.5%及以上的金条、金块、金锭、金片或者经中国人民银行批准发行的法定金质货币。非投资性用途，是指用于投资性用途以外的情形。

新政中关于增值税发票、普通发票和6%的扣除率计算进项税额的规定或意味着票据套利等灰色地带将无所遁形。相较于旧规，新政对发票和抵扣部分写得更为详细，甚至溢短重量、溢短金额等的计算公式也进一步明确。

与此前相比，新政实施会对黄金投资税负产生哪些影响？不同交易渠道的税收差异有多大？普通人交易黄金饰品这类 “实物黄金” 会不会受到影响？

政策说了啥？

简单来说，通过正规交易所买卖标准黄金，卖出黄金的一方免征增值税。

如果只是在交易所买卖，没有实际提取黄金，交易所免征增值税；如果要把黄金提取出来，就根据不同情况来交税。如果不通过交易所买卖黄金，那就按照现有规定正常缴纳增值税。这说明国家鼓励大家通过正规渠道进行黄金交易。

新政策最核心的变化，是区分了黄金的用途——投资用还是非投资用。

如果机构购买标准黄金是为了投资，交易所会先征收增值税然后退还，同时免收城市维护建设税和教育费附加，并给购买方开具增值税专用发票。但如果这些机构把黄金直接卖掉，或者加工成投资性黄金产品再销售，就要正常缴纳增值税，而且只能开具普通发票，不能开增值税专用发票。如果购买黄金不是为了投资，交易所就免征增值税，只开具普通发票。购买方如果是增值税一般纳税人，可以凭普通发票抵扣6%的进项税额。

税收新政落地首周，线下黄金交易市场反映如何？

财联社记者实地走访深圳水贝黄金交易中心了解到，黄金饰品批发和零售端已普遍启动涨价。

多位商家向财联社记者透露，目前估算零售价格上调幅度普遍在7%到8%左右。但仍有少量“免税”黄金在售。与此同时，多数黄金板料经营商家紧急暂停出货报价，还在选择观望市场动向。

截至11月4日中午，水贝黄金交易中心的黄金挂牌价为每克989元。而昨日（11月3日）该中心的黄金挂牌价曾一度上涨至每克991元，当天上涨每克60元左右。

本次税收新政将如何影响个人金饰买卖与金价走势？

中信建投研报指出，《公告》将产生三方面影响：对于非投资类的黄金饰品企业，因进项税抵扣减少（由13%降至6%），对于成本端或有所提升；对于投资金销售的企业，会员单位销售金币具备优势；对于终端消费者而言，购买黄金饰品价格预计将提升，具体提升幅度要看黄金饰品企业的成本转移幅度，向上海黄金交易所会员单位购买金条不受影响。

华泰期货认为，短期来看，新规可能推高金价进而压制实物需求；长期则有助于黄金投资市场规范化，增强其金融属性，提升在资产配置中的地位。在全球金融波动背景下，中长期黄金需求预计不会受税制压制。此外，持有成本上升或促使居民财富更多流向实体经济或资本市场，进一步助力经济复苏。