尤斯财富

当地时间10月10日，美国金融市场经历了惊心动魄的一天。美股三大指数在特朗普发布针对中国的强硬关税声明后全线暴跌，科技股与中概股领跌。

截至收盘，道琼斯工业平均指数大跌1.9%，标准普尔500指数下挫2.71%，纳斯达克综合指数重挫3.56%，创近三个月最大单日跌幅。

更令人震惊的是，美股收盘后，特朗普再次在社交平台发文，宣称美国将从11月1日起对中国商品加征额外100% 的关税，同时对“所有关键软件”实施出口管制。

对A股影响几何？

与全球市场的紧张氛围形成对比的是，多家国内机构认为关税冲击对A股影响有限。

有机构指出，本轮事件对A股的冲击预计将弱于4月初时期。

一方面，现在相比4月时，市场早已有预期，关税谈判难以一帆风顺，本次特朗普的关税威胁也并非孤立行动，而是其近期系列贸易保护措施的一部分。

另一方面，4月份那一次中国政策应对快速、有效，大幅提升了投资者信心，有望降低投资者对后续类似冲击的担忧。短期因情绪导致的波动或许难以避免，但市场也会密切观望11月前的谈判进展。如果投资者已调降部分仓位，可以观望并选择更好时机以更低成本再介入优质景气方向，中美信用周期或再迎拐点。如果投资者没有降仓位，可能也没必要在一开始最恐慌的时候操作，可以待恐慌略微缓解反抽后适度根据需要调整。

专业人士表示，A股或现小幅波动，向上趋势不变，伴随市场风格切换。短期不确定性的上升将降低市场对中国资产的风险偏好，前期获利盘较大也使得投资者将重新审视市场定价是否合理。不过，仍然看好后续中国市场投资机会。其一，特朗普TACO概率大，中国产业链供应链韧性强，对于经济基本面的实际影响有限；其二，中国逆周期政策仍具有较大空间，增量储备政策将根据形势变化及时推出；其三，二季度以来，中国版“平准基金”已起到了良好的稳市作用，未来如果股票市场波动较大，稳市机制将再次发挥重要作用。

投资者如何应对？

心理层面，或许可以摒弃盲目乐观与盲目悲观两种极端心态；资产配置层面，不妨采取短期保持定力，借市场波动优化持仓结构；中期则坚定信心，把握逢低布局核心资产机会的策略。

具体哪些资产值得关注？兴业证券研报指出，当前可重点关注两类方向：一是国产算力产业链等自主可控领域及“十五五”规划受益品种，二是创新药等三季报景气度突出领域。其进一步分析表示，10月正值三季报披露期、四中全会临近，此时应对思路仍需以我为主，聚焦行业景气度与产业发展趋势。

投资者可以中长期信心。随着国内政策的逐步生效，企业基本面正在显著好转。国家统计局9月27日数据显示，今年1至8月，全国规模以上工业企业实现利润总额46929.7亿元，同比增长0.9%。从月度看，8月份规模以上工业企业利润两位数增长，由7月份下降1.5%转为增长20.4%。基本面有望长期为市场提供信心与支撑。保持信心与耐心，关注关税政策和贸易谈判进展，将是接下来投资者的关键策略。

综上，新一轮关税升级虽引发A股短期波动，但从机构最新解读看，无论政策储备、市场心态还是估值环境，当前均与4月行情存在显著差异，大幅复刻过往波动概率较低。对于投资者来说，应避免被短期情绪所干扰，秉持理性投资思路，精心谋划后续布局，于市场波动中捕捉中长期投资机遇。