尤斯财富

近日，国际金价持续震荡。6月20日，国际金价继续在3400美元/盎司关口下方震荡调整。

6月以来，国际黄金价格走势跌宕起伏，整体呈现先扬后抑再反弹的 “过山车” 行情。6月上旬，金价延续此前涨势，一度逼近历史高位，市场乐观情绪浓厚，投资者纷纷看好黄金前景。然而，中旬开始风云突变，金价毫无征兆地大幅跳水，短短数日便抹去上旬大部分涨幅，令市场一片哗然。

金价坐上 “过山车”，原因为何？

避险情绪主导短期波动。一直以来，黄金都被视作避险保值的 “硬通货”。一旦全球政治经济局势风云变幻，不确定性显著增加，投资者往往会蜂拥买入黄金，以此来规避风险，守护资产安全，这无疑会推动黄金需求攀升，价格水涨船高。就拿近期来说，地缘政治冲突陡然加剧，地区局势剑拔弩张，市场避险情绪瞬间被点燃，犹如熊熊烈火般蔓延。投资者内心充满不安与焦虑，纷纷将资金从高风险资产撤离，转而投向黄金这一安全港湾，使得黄金价格在短期内如火箭般蹿升。

不过，倘若地缘政治紧张局势出现缓和迹象，或者经济数据传来积极信号，市场风险偏好便会迅速回升。投资者紧绷的神经逐渐放松，开始重拾对风险资产的信心，资金也会随之从黄金市场流出，导致黄金价格承受下行压力，出现回调走势。由此可见，避险情绪就像一只无形却有力的大手，在短期内对黄金价格波动起到了主导作用，其影响之深、之广不容小觑。

美元走势与黄金负相关明显。在国际市场中，黄金通常以美元计价，这就决定了美元走势与黄金价格之间存在着紧密的反向关联。当美元指数走强，意味着美元在国际货币市场上的地位愈发稳固，购买力显著提升。此时，对于持有其他货币的投资者而言，购买黄金的成本变相增加，黄金的吸引力大打折扣，需求随之减少，价格自然难以维持高位，往往会应声下跌。反之，若美元指数走弱，美元的国际影响力和购买力下降，持有其他货币的投资者购买黄金变得更加划算，黄金需求随之上升，推动价格上涨。

近期，美国经济数据表现喜忧参半，经济前景的不确定性使得美联储货币政策走向迷雾重重。市场对美联储降息预期不断升温，这在很大程度上打压了美元指数。受此影响，黄金价格则迎来了上行契机，二者负相关关系在这一阶段表现得淋漓尽致。可以说，美元走势是影响黄金价格的重要外部因素，投资者在分析黄金市场时，绝不能忽视美元的一举一动。

通胀预期左右黄金投资价值。黄金作为一种特殊资产，具有较强的抗通胀属性。当市场通胀预期抬头，投资者预期货币的实际购买力将逐渐下降，为了避免资产缩水，他们会积极寻求能够抵御通胀的投资渠道，而黄金无疑是众多投资者心目中的理想选择。大量资金涌入黄金市场，推动黄金投资需求大幅增加，进而带动价格持续攀升。

金价何去何从，投资者如何应对？

展望未来，在当前地缘经济紧张和贸易摩擦加剧的背景下，黄金中长期看涨逻辑依然存在，国际金价仍有进一步走高的可能。东方金诚研报显示，从中长期来看，全球贸易环境变化、宏观经济不确定性增加以及全球地缘局势持续动荡引发的避险需求、全球央行配置黄金意愿仍较强、美国仍处于降息周期等多重因素仍将支撑黄金价格重回上涨态势。但同时，由于影响黄金价格的因素众多且复杂，相互交织、相互影响，短期内黄金价格仍将维持高波动状态，投资者需密切关注各类因素的变化，谨慎做出投资决策。

面对市场波动，投资者难免会产生疑问：在这样的市场环境下，我们应该如何应对？

诚然，黄金短期内可能面临技术性调整的压制，对于单一方向的价格走势也应降低预期，但其长期的价值逻辑并未逆转，不妨以“配置思维”取代“交易思维”，淡化波动、着眼长远。

毕竟，在不确定的世界里，有些选择需要穿越代际的耐心。而资产配置的法则始终如一：接受波动才能穿越波动，相信周期方能跨越周期。

不过对于普通投资者，在投资黄金的过程中切记三个不要：不要“梭哈”黄金！小仓位逢低配置。不要贷款投资黄金！切忌上杠杆。不要跟风投资！看清自己的投资需求更重要。