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1、政策及监管环境：《关于推动信托业高质量发展的若干意见》发布

2025年1月27日，国务院办公厅转发金融监管总局《关于加强监管防范风险推动信托业高质量发展的若干意见》的通知。首先，此通知由国务院办公厅转发，凸显信托业在我国金融行业的重要地位；其次，从整个通知来看，信托行业严监管在不断升级中，行业风险防控体系正在不断完善，有利于防范金融风险，避免风险扩大，维护金融系统的稳定‌。再次，高风险信托公司的风险处置有望提速。总体而言，本次通知有利于增强市场对信托行业的信心，也为信托行业的转型升级与可持续发展奠定坚实基础。伴随着监管政策的持续优化和行业改革的深化，我国信托行业有望迎来更加健康、稳定的发展局面。

2、城投公司流动性压力将有所缓解

据中证鹏元数据，预计2025年城投债整体兑付规模3.76万亿元，相比2024年下降15.8%，化债后城投兑付压力大大减轻。具体看，城投债到期规模2.72万亿元，提前兑付规模1672亿元，回售规模约8723亿元，预计中长期城投债券偿付规模约为3.16万亿元。综合考虑提前偿还等化债因素，预计2025年整体到期规模或超4万亿元。自2023年一揽子化债方案实施以来，化债政策利好情况下，城投流动性压力有所缓解。2024年大规模隐债置换落地，城投偿债风险进一步缓释。在此背景下，市场预计2025年城投债市场主要围绕化债与发展两条主线进行。

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