尤斯财富

低利率环境叠加市场的波动，令红利基金再度成为“香饽饽”。

2025年伊始，多家机构积极布局这类基金，1月10日和13日，银河上证国有企业红利ETF发起式联接基金、太平中证红利指数将分别启动发行。Choice数据显示，从1月9日至13日即将发行的基金来看，近半是红利基金。

什么是红利基金？

红利基金，是指主要投资于能够定期派发红利的股票的基金。这类基金的目标是通过持有高分红股票来为投资者创造稳定的现金流和资本增值。

对投资者而言，红利基金可分为被动指数型和主动权益型两类，被动指数型红利基金通常投资多个行业，能够分散风险；主动权益型红利基金投资策略多样，具有更高的灵活性，投资者需要根据自己的偏好进行选择。

某基金负责人表示，主动型和被动型红利基金两者在投资策略及业绩表现上存在差异。虽然主动权益红利产品的投资策略较为灵活，但从其持股的平均股息率可以看出，只有少数红利属性纯粹，多数产品存在严重的风格漂移；相较之下，被动型基金主要跟踪特定指数，投资策略相对固定，表现也更为稳健。

红利基金为何走红？

2024年4月，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，对上市公司分红提出了更高要求，包括强化上市公司现金分红监管，加大对分红优质公司的激励力度，增强分红稳定性、持续性和可预期性等。随后，沪深交易所也配套发布了相关业务规则，内容包括加强分红约束、引导上市公司积极分红等。随着相关利好政策的出台，以及无风险收益率的持续下行，权益市场特别是红利板块的相对性价比有所凸显。在此背景下，一面是市场利率步入下行轨道，另一面是资金相对充裕而资产相对“紧缺”的现状，从而对较高分红资产更为青睐。

同时，红利基金的“受宠”与过往的优秀业绩分不开。数据显示，近一年来，截至1月7日，八成以上名称中含“红利”的股票型、混合型基金获得正收益，平均收益约为10%，表现最好的产品收益接近30%。

在市场震荡调整模式下，红利资产通常具有较好的分红水平和突出的防御属性，符合当前市场资金的配置诉求。近年来上市公司分红数量、金额稳步提升，股票红利策略的股息收入价值更突出，有望获得更强的超额表现。同时在低利率环境下，传统的固收类资产收益率下降，投资者对高股息、低波动资产的需求增加。预计市场资金对后续行情的助推会有正向作用。

投资红利基金需要注意什么？

投资者在布局红利主题基金时，首先需要对红利资产有所了解。虽然其作为低估值高股息类资产，具有较强的防御属性，但仍然属于股票型基金，其风险与收益水平高于混合基金、债券基金和货币基金。

投资者在关注红利基金时，除了关注股息率以外，还需关注指数编制方案和实际行业布局；再者，选择指数型红利基金对投资者更为友好一些，红利的“纯度”较高，无风格漂移风险；还有，红利基金适合定投，可以作为长期的投资策略，通过定期投资来分散市场波动的风险。

另外，一方面波动性不可避免，另一方面如遇到系统性的下行行情，也未必能独善其身。因此，投资者在投资之前需要充分了解其风险收益水平，不宜布局过于集中。