尤斯财富

近期，市场行情波动震荡。在高波动市场环境下，另类投资恰恰拥抱波动，退可在逆势中稳健布局，进可在顺势中乘风破浪。

作为重要的风险对冲工具，另类投资与传统资产具有低相关性，能够积极应对各种不同的市场环境，为投资者参与资本市场提供更为多样化的选择。那么，纷繁多元的另类投资到底是什么？投资者在高波动市场环境下，适合选择什么样的另类投资策略？

什么是另类投资？ 

另类投资通常可被描述为投资的一种非传统方式，与股票、债券和现金等传统投资组合不同。这一类别包括各种广泛多样的资产类型和投资策略，如对冲基金策略、私募股权、私人信贷和实物资产等。

鉴于“另类”投资类型的多样性，对其定义存在多种观点，而对流动性与非流动性另类投资的看法也可能因特定的流动性需求而异。

举例来说，一些机构投资者可能视对冲基金策略为具备流动性，并倾向于通过有长通知期和锁定期的有限合伙企业（LP）或其他法律结构进行投资。与此不同，资产管理公司可能认为对冲基金策略缺乏流动性，因此更愿意通过每日定价并在交易所交易的共同基金等流动性工具进行投资。

投资者通常会配置另类投资以追求提高回报、管理风险或增强多元化。另类投资还可能被视为潜在的收入来源或通胀对冲，其配置策略可能会受到投资目标、时间范围、流动性限制和其他因素的影响。

鉴于目前的市场环境，传统资产类别的回报率可能较低，因此更多的投资者可能正在考虑新的或增加对另类投资的配置。根据测算，将另类资产增配至传统配置模型中的20%能够显著提升整体回报并降低波动性。

“另类资产”的特征有哪些？

另类资产具有较为独特的风险收益特征，一般具有以下特点：

1、较低的流动性

另类资产的流动性通常低于传统资产，这意味着投资者可能需要更长的时间来完成资产的买卖交易。比如说，想要卖出手里的房子，那就需要时间寻找买家，并且需要时间撮合一个双方合意的价格，往往很难“快速变现”。

2、较高的收益潜力

另类资产由于其独特的投资特性和市场定位，有可能带来较高的回报。比如说，收藏的艺术品，也许可以在10年后升值几倍甚至十几倍（但也可能贬值到一文不值），具有较高潜在回报的可能性。

3、较高的风险

一方面，另类资产的市场规模相对较小，容易受到供需关系和宏观经济环境的影响，导致资产价格波动较大；另一方面，另类资产一般在非公开市场交易，信息披露不充分、不透明，投资者可能面临信息不对称的问题，增加投资决策的难度。

4、较高的门槛和专业性要求

由于另类资产的特性复杂，通常要求投资者具备较多的专业知识储备和丰富的投资经验。此外，许多另类投资的最低投资额和投资费用都比较高，具有一定的门槛，更适合专业机构投资者或高净值个人投资者。比如说，个人投资者想要投资私募股权基金，应当是满足一定财务标准的合格投资者，而且投资门槛通常是100万元起。

另类投资的优势与局限

另类投资的优势：另类投资产品给予了投资者更多选择。投资者将另类投资产品纳入投资组合当中，主要目的是通过投资组合提高投资回报和分散风险。此外，许多另类投资的收益率与传统投资相关性较低。

另类投资的局限：（1）缺乏监管、信息透明度低；（2）流动性差，杠概率偏高；（3）估值难度大，难以对资产价值进行准确评估。

另类资产的投资策略

另类资产是开展资产配置的工具之一，其与股票、债券等传统资产的市场走势往往不同步，与传统资产之间的相关性较低，将另类资产同其他资产一起构建多元化的投资组合，一定程度上有助于分散组合风险。

但是，鉴于另类资产的流动性较低，投资者要有长期投资的准备，避免出现有资金需求却无法及时退出变现的被动情况。而且，另类资产一般较为复杂，更适合投资经验丰富的专业投资者参与，个人投资者也可以考虑通过专业投资机构进行投资，借助机构的研究和投资能力，发现价值、把控风险、增厚收益。

最后，另类资产虽然具有较高收益的潜力，但往往也伴随着较高的风险。投资者需要根据自身的风险承受能力和投资目标，充分了解另类投资的特点和风险，在开展资产配置时进行合理的配置。