用益-净值周报:债市震荡走弱 近3000只债券策略产品收益下跌
一、标品信托整体业绩表现
由于标品信托净值披露时间点不同,不同产品统计时间段略有差异,此次统计通过选取从2024年10月19日到2024年10月25日有净值数据的产品进行统计。据公开资料不完全统计,本期(2024.10.19-2024.10.25)有34家信托公司合计11160只存量标品信托产品纳入统计中,平均收益率为0.44%,环比下降0.01个百分点,获得正收益的产品占比为54.14%。11160只信托产品中,最新单位净值跌破“1”的有2788只,占比为24.98%。
本期市场延续震荡走势,虽然震荡中枢略有抬升,但波动率依然较大。本期标品信托业绩继续小幅下滑,但产品平均收益率仍维持在正收益区间。
从投资策略来看,除债券策略产品收益为负,其余各大策略产品均录得正收益。债券策略产品共5547只,平均收益率为-0.04%;股票策略产品共2473只,平均收益率为1.34%;组合基金策略产品共2261只,平均收益率为0.53%;其他策略产品共879只,平均收益率为0.68%;
从期间收益变化来看,除债券策略产品期间平均收益率下滑0.37个百分点,其余各大策略产品期间平均收益率均实现正增长,股票策略、组合基金策略以及其他策略的期间平均收益率分别增加了0.47、0.31和0.04个百分点。
二、标品信托可投标的市场表现概况
本期(2024.10.19-2024.10.25),A股市场整体呈现上涨态势,其中沪指上涨1.17%,深证成指上涨2.53%,创业板指上涨2.00%。大部分券商认为,A股当前仍处于活跃资金持续入场主导下的政策博弈交易阶段,因此“拉锯战”特征明显。随着重要会议召开时间落地,市场对于政策预期的分歧正在减小,随着持续发力的政策推动经济企稳回升,市场有望重新回到上行通道。展望后市,银河证券表示,随着人大会议召开时间落地,11月初将是本轮行情的重要转折点,短期建议继续以战略上乐观,战术上谨慎的姿态应对市场波动。配置方面,国泰君安证券认为,前期脉冲后政策分歧减小,仅交易预期而淡化现实的行情接近尾声。眼下震荡阶段,建议投资选择兼顾长期价值与短期估值。
本期中债新综合-财富指数减少0.24。增量政策未落地前,债市情绪谨慎,股债跷跷板效应延续,长端小幅调整。南华基金指出,就行情而言,结合宏观基本面,随着四季度资本市场风险偏好的边际改善,债市主线或将从“资产荒”和避险逻辑阶段性转为对政策预期的反复,“股债跷跷板”特征明显,利率预计仍将以震荡为主,短端在宽货币基调下具备防御性优势;中长期维度债市逻辑不变,博弈核心仍在基本面,政策宽信用力度及效果需等待观察。
三、不同投资策略的产品业绩排名
对本期(2024.10.19-2024.10.25)披露净值数据的标品信托产品进行统计汇总,按照债券策略、股票策略、组合基金策略和其他策略等四大投资策略进行分类,并对各投资策略的产品期间收益率进行排名:
1、债券策略
本期债券策略产品净值涨幅区间为[-50.42%,5.75%],其中获得正收益的产品占比为42.11%。本期净值涨幅最高的是华润信托发行的“招润5号集合资金信托计划”,为5.75%;该产品连续三期收益排名在前三甲。国投泰康信托发行的“鸿瀛6号集合资金信托计划”连续四期收益排名在前二十,表现突出。在股债跷跷板效应以及增量政策预期之下,债市走势偏弱,录入统计的5547只产品,有2945只产品收益下跌。
2、股票策略
本期股票策略产品净值涨幅区间为[-22.92%,23.42%],其中获得正收益的产品占比为74.00%。本期净值涨幅最高的是华融信托发行的“融鑫3号权益投资集合资金信托计划”,为23.42%。中信信托发行的“神农尊享”系列表现优异,该系列多款产品收益在10.00%以上。外贸信托发行的“信博进取120号集合资金信托计划第3期信托单元”也值得关注,该产品连续两期收益排名在前十。
3、组合基金策略
本期组合基金策略产品净值涨幅区间为[-5.37%,5.93%],其中获得正收益的产品占比为54.14%。本期净值涨幅最高的是中航信托发行的“天鹏10号金鼎增强七期(D类)集合资金信托计划”,为5.93%,该产品连续两期收益排名在前十,表现亮眼。西部信托发行的“泽元02号集合资金信托计划”也值得关注,该产品连续两期榜上有名。
4、其他策略(包含多资产策略、期货及衍生品策略等)
本期其他策略产品净值涨幅区间为[-47.09%,8.30%],其中获得正收益的产品占比为74.18%。本期净值涨幅最高的依旧是中航信托发行的产品,“天玑聚宝增利7号集合资金信托计划”,为8.30%,中航信托发行的产品蝉联其他策略排名三期;且该系列“天玑聚宝增利”多款产品收益在5.00%以上。陕国投信托发行的“价值精选1号证券投资集合资金信托计划”也值得关注,该产品连续两期榜上有名。
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