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债市迎来修复行情。随着银行理财产品净值逐渐企稳回升，银行理财的规模也迎来了增长。

据中信证券研究团队测算，8月银行理财规模增长约3000亿元，其中，现金理财规模增长190亿元，整体增长质量较高。

展望后市，不少业内人士认为，当前市场环境下，银行理财产品仍是稳利低波倾向的较优选择，理财规模或出现季节性下降，但下降幅度预计整体可控，债市企稳后理财市场仍有望恢复扩张趋势。

"2万亿俱乐部"扩容在即

据中信证券研究团队测算，8月银行理财规模增长约3000亿元，其中，现金理财规模增长190亿元，整体增长质量较高，配债需求较大。

数据显示，继11家主要银行理财公司（包括工、农、中、建、交五大国有行理财公司，以及招银、信银、兴银、光大、浦发和平安6家股份行理财公司）7月份环比增长1.18万亿元后，8月份继续增长约2260亿元至19.61万亿元；但月度环比增速明显放缓，由7月份的6.5%降至8月份的1.16%。

具体来看，8月增幅较快的机构中，浦银理财单月增长约500亿元、增幅约4.4%，农银理财较上月增长约400亿；光大理财、交银理财、平安理财和中银理财8月增幅超200亿元。

在这样持续的增长下，理财公司“2万亿俱乐部”成员有望扩容。其中，信银理财、工银理财、农银理财8月末规模均已超过1.9万亿元，即将站上2万亿关口。值得一提的是，这是继2022年后几家国有行理财公司从峰值两万多亿退下后，该阵营离两万亿关口最近的一次。

除了工银和农银理财以外，中银理财规模也即将接近1.9万亿。而在2023年规模迅速增长的股份行理财公司，则在这一轮的增长中稍显乏力。

根据华西证券的数据统计，9月2日至6日一周，伴随理财净值企稳回升，赎回风波或告一段落，银行理财市场存续规模环比上一周增长1821亿元至30.24万亿元。银行理财子公司规模同样转增，较前一周扩容1959亿元至26.64万亿元，存续规模占全部理财的88.09%。

银行理财公司整体盈利提升

今年上半年，银行理财公司迎来“大丰收”。在取消手工补息、存款利率不断走低的背景下，上半年银行理财规模得到了快速发展。A股上市银行旗下理财子公司整体取得不俗的业绩，同比增长14%，净利润突破11亿元的公司增至6家，较去年增加了一倍。

最新披露数据显示，上市银行旗下20家银行理财子公司共取得142.7亿元的净利润，明显优于此前市场预期，该数字去年同期为130亿元。

中金公司统计显示，2024年上半年，理财子公司净利润较去年同期增长14%；其中，国有行、股份行、区域行理财子公司净利润分别同比增长14%、17%和6%。招银理财、兴银理财、平安理财、信银理财、农银理财、中银理财净利润均超过11亿元，而去年只有前三强超过了这一数据。

“今年上半年是银行理财的又一段黄金成长期。”一位理财研究人士对记者表示，经历了过去5年多的探索与发展，上半年银行理财公司经营表现稳健，财务表现尤为出色，不少公司今年ROE将稳稳站上20%。

银行理财规模有望企稳扩张

8月理财产品收益率下滑对市场规模带来的扰动，对于接下来的理财市场规模，中信证券分析指出，当前市场环境下，银行理财产品仍是稳利低波倾向的较优选择，预计理财规模下降幅度整体可控，债市企稳后理财市场仍有望恢复扩张趋势。

明明等人乐观研判，9月理财规模或将季节性降低6000亿元，但预计10月会快速超额修复，下半年预计在银行理财子公司的冲量发力之下，理财整体规模将会重新站上31.5万亿元的关口，完全修复回到“赎回潮”之前的高点。

招商证券银行业分析师廖志明表示，考虑到信用债等各类债券收益率处于历史低位，未来债券价格上涨空间同样受制约，导致银行理财产品收益率增长空间相应收窄，未来银行理财产品规模增速预计将放缓，预计到2024年底，银行理财规模仍将维持在30万亿元左右。

在9月6日举行的2024外滩大会银行理财金融科技论坛上，麦肯锡全球董事合伙人马奔也表示，在财富管理客户风险偏好普遍下移的大背景下，银行理财将是客户财富管理配置替代存款的主流品种，其市场管理规模年增速有望达到9%，2030年增长至50万亿元。