底部煎熬时刻 亏损的定投还要继续吗?
进入九月,市场的表现仍然有些沉闷。
苦等的反转迟迟没有到来,眼看着2700点“保卫战”差点又要打响,基民们郁结不发的情绪仿佛莎士比亚笔下描绘的“闷塞了的火炉”。
有读者跟挖掘基抱怨:这几年的市场赚钱太难了,定投了这么久,账户总感觉不见起色,还要继续吗?
在大底时开启定投会发生什么?
定投最理想的状态是走出一轮完整的“微笑曲线”,在底部摊平成本,收集廉价筹码,而后收获时间的复利。
但由于“损失厌恶心理”的存在,我们对损失带来的痛苦感受程度会更加敏感,容忍度也会更低,身处底部往往只想回避。
如果在历史上的“大底”时刻入场开启基金定投,会发生什么呢?
数据来源:Wind定投计算器,开始定投时间分别为所示时间,截止定投时间均为开始时间对应1年/2年/3年/5年对应时点,节假日顺延;以偏股混合型基金指数(885001.WI)为模拟定投标的;忽略费用,每月定投1000元。定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险,入市需谨慎。
我们以偏股混合型基金指数进行测算,每月定时投入1000元,经过测算发现:
熬过底部艰难时刻坚持定投,长期获得正收益的概率较高;
在市场盘整的阶段定投虽然也会出现收益率向下的情况(比如自16年1月开始的定投行至3年时又恰逢19年的大底),但坚持定投在低位收集便宜的筹码,一旦市场有所好转便能走完微笑曲线的上扬阶段,第二年便迎来了高昂的“反攻”。
遭遇“倒微笑曲线”是不是要放弃?
“买在人声鼎沸时”或许也是大多数人的真实境遇。所谓的“倒微笑曲线”,大致的情形就是在市场上行期开启定投,在高点不断增加投入、提高成本,之后市场迅速下跌,导致定投出现亏损,与微笑曲线正好相反。
入场时点不佳是不是就一定意味着没有“翻盘”的机会了呢?如果遭遇了微笑曲线的“倒挂”,离场是最好的选择吗?
我们同样以偏股混合型基金指数为例,设定从上一轮的最高点2015年6月12日开始定投,采用月定投的方式持续至今,看看整体的收益走势。
数据来源:Wind定投计算器,开始定投时间为2015.06.13,截止定投时间均为2024.08.30,节假日顺延;以偏股混合型基金指数(885001.WI)为模拟定投标的;忽略费用,每月定投1000元。定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险,入市需谨慎。
在定投初期恰逢15年“股灾”,定投接连两年收益欠佳,持续亏损;
2018年下半年市场再度遇冷,定投出现下行再次亏损;
如果坚持住“熬”过寒冬,2019年后市场迎来大爆发,定投将会获得不错的收益;甚至2021年年初时,定投收益率一度达到近99%。(数据来源:Wind基金定投计算器)
所以定投时机的偏差可能会带来持续的阵痛,对投资收益存在一定的影响。但如果遭遇“倒微笑曲线”就放弃定投,也可能会错过后面市场再度上涨的行情。
不论高点入场、还是低点启程,在定投的过程中,承受阶段性的亏损可能是常态,如果投资过程中太过关注基金净值,可能会导致心态失衡,导致定投半途而废。
亏损的账户要怎么熬?
坚守的道理总是知易行难,账户亏损实打实会带来焦虑,碰到连续下跌的行情时,如何应对是好呢?
基金出现亏损时武断止损停止定投并非良策。
1、对比大环境
先审视整体环境,可以拿手里的基金跟市场大盘的涨跌幅做一个对比,如果基金跌幅小于市场,相当于定投可能已经帮我们规避了一部分风险,这时候继续坚持定投可能是更好的方式,耐心等待即可。
2、对持有基金进行诊断
如果基金跌幅大大超过了大盘、同类产品和业绩基准,那投资者可以深入看看其基本面是否存在问题,基金投资方向是否发生变化,基金经理是否有变更等等。
如果综合判断之后,基金的基本面确实已经发生了较大变化,那么则可以考虑止损,如果基金本身波动比较大,且基金经理是你比较熟悉和信任的情况,则可以多观察一段时间,静候时间的回馈。
3、分析自身投资偏好
如果定投出现的亏损是在投资者能够承受的可控范围之内,且分析寻找亏损原因之后认为持有的基金并无问题的话,不妨选择继续定投;但如果定投亏损已经超过投资者本身能够承受的范围的话,可以考虑抽身、转换避免身心过多波动。
还是要再次提醒大家,使用闲钱理财可以更好地对自己的财务进行规划,也不至于为一时市场的起伏导致精神压力过大。而这一项往往是大家最常听、但也最容易忽视的基础操作。
投资与风险相伴相生,定投并不能帮我们躲避风险,但确实是帮助我们建立投资纪律、克服焦虑带来的投资损耗、坚守长期投资的绝佳工具。
万事万物皆周期,股市是如此,涨得过多会调整,下跌到底也必然会反弹。视角拉长,难以坚持的当下,可能日后回看,正是个值得珍惜的时刻。
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